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欧债警报险象环生 A股四月或先抑后扬

发布日期:2021-11-10 19:26   来源:未知   阅读:

  塞浦路斯宣布重组大众银行,用于避免本国银行发生挤兑风险。其中,逾10万欧元的大储户遭到公开洗劫,俄罗斯储户“躺着也中枪”,最高损失达62.5%。斯洛文尼亚的短期借贷成本飙升,意大利组阁谈判陷入崩溃,欧债危机警报险象环生。另一方面,美国经济复苏增强以及非农就业人数预增,二者料进一步推升美元指数。

  地方版“国五条”细则出台,北京、上海等一线城市均严格贯彻楼市调控的方针与政策,并落实20%征税的个税制度。另外,IPO重启的时间表尚无定数,仍然困扰投资者对A股近期走势的担忧情绪。技术上,沪指年线岌岌可危,伴随着量能萎缩,预计短期大盘继续以弱势寻底为主,但是切忌盲目杀跌。

  塞浦路斯不得不接受欧元集团的严苛的救助条件,规模大约250-300亿欧元的俄罗斯储户“躺着也中枪”,超过10万欧元的存款将面临40%以上的减记风险,使得塞浦路斯的银行业暂时避免陷入崩溃的边缘。同时,欧洲央行还提供紧急的流动性,并限定储户每日取款额不超过300欧元,进一步确保了塞浦路斯银行未发生严重的挤兑现象。塞浦路斯资本管制的期限有可能持续1个月以上,对欧洲金融稳定基金(EFSF)以及市场风险偏好情绪,都将构成一定的利空阻碍。

  塞浦路斯债务的违约风险稍加缓和,斯洛文尼亚的债务矛盾便接踵而至。其2年期国债收益率飙升,已逼近7%的警戒线,同期的爱尔兰、希腊和葡萄牙均向欧元集团发出求援。IMF指出,今年斯洛文尼亚的政府开支、银行资本拟分别融资约30和10亿欧元。以上因素,使得斯洛文尼亚的借贷成本急剧攀升,进一步推升其债务违约的可能性。

  相较于塞浦路斯和斯洛文尼亚而言,意大利的经济总量超过两国之和,分别位列欧元区第3位、欧盟第4位,素有“大而不能倒”的尴尬境遇。意大利总统委以贝尔萨尼(中左翼)进行组阁政府的重任,后者拒绝与贝卢斯科尼(中右翼)共建联合政府,并邀请格里罗(五星党)合作却遭到婉拒,唯独蒙蒂领导的中间派希望与其他党派组建联合政府。因此,当前意大利的混乱不堪的政坛局势,势必给其经济前景蒙上一层阴影。

  结合汇率市场的对比发现,在过去2个月,欧元汇率的跌幅达7.34%,美元指数则上涨约5.35%。当前美元指数徘徊在(82.8,83.5)区间蓄势震荡,短期可能遭遇一定阻力,但是,认为美元指数上涨的趋势并未终结。除了PMI、房屋销售、工厂订单以及美联储褐皮书等经济数据呈现利好以外,即将袭来的美国3月非农就业人数料增长20万,并超出过去4个月以来的均值水平。该数据有望进一步支撑美元指数维持强势。

  美联储3月褐皮书显示,今年1-2月美国经济活动呈现出小幅扩张的态势。在全部12个地方联储的报告中,有9个地区已经恢复小幅或温和扩张,另2个地区尚无明确表述,而仅有1个地区仍维持衰退风险。由于美国非农就业的前景以及美联储经济褐皮书的预期相对乐观,美联储内部官员对何时退出定量宽松的政策时间表持有不同意见。但是,预计今年第2季度退出QE的可能性不大。

  众所周知,美国经济强劲复苏以及全球市场避险需求,是构成美元指数持续上行的两大主要因素。尽管美联储肆意印刷美钞,容易招致美元贬值的利空预期。但是,经历过美国次贷与欧洲债务这两次重大的危机后,当前美国经济复苏完全领先于欧元区的表现。与过去10年不同的是,近两年黄金白银的走势急转而下,充当规避金融市场风险的属性不断降低,亦导致全球避险资金更多地流入到美元及美国国债当中。

  3月底最后1个周末,包括北京、上海、深圳和厦门在内的17个城市陆续对外发布地方版国五条楼市调控细则。其中,北京明令自3月31日起禁止京籍单身人士购买二套房;上海适时调整二套房的首付比例和贷款利率,并严禁发放第三套及以上的购房贷款;深圳、广州则继续实施限购、限价的“双限”政策。在以上一线城市,还要求必须严格按个人转让住房所得的20%征收个人所得税。另外,其他二三线城市房价的涨幅相对较小,所面临的调控压力也相对较为粗放,具体的调控政策仍有待进一步的效果验证。

  与地方版国五条细则落地不同的是,有关IPO开闸时间的预期却飘忽不定。IPO在审企业财务专项检查工作的自查阶段已结束,4月起,证监会拟对递送的自查报告进行抽查并予以复核,发现问题应当及时处理。对于今年2季度的表现而言,IPO重启尚无确定的时间表,犹如悬在A股市场上方的一把利剑。

  近期,中国公布的部分经济数据均好于前值和预期值。其中,今年1-2月规模以上工业企业利润延续恢复性增长,同比增幅达17.2%;3月官方和汇丰PMI指数分别为50.9、51.6,均连续6个月在50%以上,表明了中国经济总体呈现为稳定扩张的态势。

  本周一,沪指再度刷新本轮调整以来的新低,伴随着成交量能700亿元不到。技术上,沪指年线岌岌可危,深市已然失守溃败;股指期货前20名多空持仓则表现为空头占优,但是,净空头寸略微趋于减少。进入4月份,建议投资者短期不宜盲目杀跌股指。个股方面,可关注年报和一季报预增的概念股,并优先考虑以航天、环保和新能源等新兴产业为主的炒作题材。